同样作为物流领域的两只独角兽，京东物流VS菜鸟，哪家强？
在京东体系里，自建的京东物流是承载体验王牌的重要工具。在阿里，以加盟模式快速扩张的菜鸟是“最后一个理想主义项目”。两家都将物流看作是业务上的重要增量。
过去，两家公司都未上市，核心数据不为外界所知，只能看个大概。但现在，情况不同了。
先是5月2日，京东物流披露IPO聆讯资料。不到两周后的5月13日，阿里巴巴集团财报公布了菜鸟的部分财务数据。
虽然数据口径并不一致且披露范围有限，但第一次，双方有了比较观察的可能。
菜鸟外部收入高于京东物流
先从收入来看。
京东物流在过去的一年收入为亿元，增长47.2%。其中外部收入亿，占总收入比重为46.6%。
而菜鸟在剔除与阿里巴巴集团的关联交易后，实现外部客户收入.58亿元，增长68%。
因此，菜鸟的外部收入规模高于京东物流。
对于一些观察物流行业的人士来说，这有些出乎意料。
京东物流一直以用户体验为特色，长期被视作与可以和物流届的“苹果”顺丰相比肩的存在。相比而言，菜鸟过去给人的感觉则是一个物流平台，是一家物流领域的科技公司。
8年的较量后，菜鸟却首次展现出对京东物流的压倒性优势，背后的原因必定不简单。
从双方的损益情况来看，年，京东物流的毛利率继续提升，由年的2.9%增至年的6.9%，并进一步增至年的8.6%。
但毛利率的提升却未能令京东物流实现盈利。过去三年，京东物流产生净亏损28亿元、22亿元、40亿元。
年，京东物流的负债总额已达.16亿元，资产总额却只有.23亿元，因此京东物流资产负债率高达.3%，已资不抵债。
在媒体的公开报道中，京东物流的估值也从此前的亿美元降为低至亿美元。
再看菜鸟方面，阿里财报并未披露菜鸟的损益数据，但披露菜鸟本财年实现了年度正经营现金流。这意味着，菜鸟已经具备了盈利的能力。
但衡量一个非上市公司的未来，一时的亏损并不能定输赢。业务的增速可能是比损益更值得
